油价迎来“两连跌”！

5月15日，国内成品油迎来第十次调价。国家发改委信息显示，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自5月15日24时起，国内汽油、柴油价格（标准品）每吨分别降低235元和225元。

《中国经营报》记者注意到，本次调价过后，今年成品油调价将呈现“五涨三跌两搁浅”的格局。其中，此次价格调整使得成品油价在近期迎来“两连跌”。

对于成品油价格的后续走势，金联创成品油分析师王延婷表示，短期内，国际原油依然维持低位震荡，新一轮零售价下调概率依然较大。

国际原油价格震荡下行

本轮计价周期内，国际油价呈现震荡下行的走势，且幅度不断拉大。据金联创测算，截至5月15日第十个工作日，参考原油品种均价为81.80美元/桶，变化率为-4.86%，国内成品油零售价迎来二连跌，其中汽油下调235元/吨，柴油下调225元/吨，折升价分别为：89#0.17元，92#0.18元，95#0.2元，0#0.19元。

王延婷表示，受原油价格震荡下行影响，变化率维持负向发展，近期国际原油价格跌幅较大。一方面，资源供应出现反弹，EIA（美国能源信息署）公布的数据显示，2月份美国原油产量增加57.8万桶/日至1315万桶/日，环比增长4.6%，创2021年10月以来最大月度增幅。2月份美国原油出口量增加61万桶/日至466万桶/日。另一方面，中东地缘局势存在缓和的可能，一度导致油价承压。投资者对地缘局势的担忧对油价起到支撑作用。

此外，王延婷还提到，截至5月3日，美国原油库存总量较一周前减少41.5万桶至8.26746亿桶，美国商业原油库存量较一周前减少136.1万桶至4.59528亿桶，库存减少亦对油价有一定支撑，价格阶段性反弹。总体来看，中东地缘局势缓和，EIA能源供应上升以及美国原油库存增加等多重因素对于油价利空影响更为明显，原油价格整体走低。

隆众资讯方面则表示，从供应端来看，本轮周期内巴以双方停火谈判还在继续，虽然军事行动并未停止，但地缘局势的紧张氛围有所缓和。此外OPEC+减产稳步推进。总体来看，供应端的利好有所削减。

市场需求方面，美国传统燃油消费旺季仍未到来，商业原油也没有迎来去库阶段。此外，美国能源信息署继续下调需求增速预测，叠加全球经济数据仍显疲软，均令市场对需求前景的担忧延续。

国内市场方面，本轮计价周期历经“五一”小长假。王延婷表示，“五一”假期过后，汽油需求恢复平稳；而柴油需求亦延续清淡，再考虑到前期用户补货较为宽裕，缺乏利好支撑，下游采购有限，主营以及地方炼厂出货延续疲软，为缓解库存压力，积极促销，汽柴油价格持续回落。

预计后市仍存下行空间

对于接下来成品油的价格变动情况，王延婷预计，进入新一轮调价周期后，变化率依然维持在负向区间波动，调价后首个工作日，变化率幅度预计在75元/吨附近。

“后市来看，短期内国际原油走势依然偏弱，新一轮零售价下调概率较大，消息面对后期行情仍有打压。另外，汽柴油需求暂无利好刺激，需求面难有改善。但进入5月中旬以后，地方炼厂检修厂家增加，加之5月份主营单位炼厂亦有降量，国内整体资源供应将出现收窄。市场资源供应过剩压力或有一定缓解，对整体市场行情有一定支撑。加之当前汽柴油价格已跌至较低水平，部分业者考虑适当补货，市场成交或出现回暖。但考虑到消息面不确定性仍存，主营以及地方炼厂推价较为谨慎，汽柴油行情或趋于平稳。”王延婷说。

与此同时，隆众资讯在最新发布的成品油价格走势预测中提到，展望后市，美国夏季出行高峰将在5月下旬开启，需求存改善预期。此外，OPEC+也可能将减产计划进一步延期，基本面仍存潜在利好支撑。预计下一轮成品油价上调的概率较大。

从长期来看，原油市场利空的信号似乎正在蔓延。金联创发布的OPEC月报解读中提到，继EIA月报对油市的乐观情绪转为谨慎后，OPEC月报的乐观预期也开始降温。最新一期的OPEC月报维持今明两年全球原油供需预测，预计2024年全球石油日均需求将增长220万桶，2025年将增长180万桶；预计2024年非DoC液态燃料日均供应量将增长120万桶，2025年将增长110万桶。

金联创方面认为，OPEC与EIA释放谨慎的市场预期，或为油市降温。此外，近来美国的经济数据表现不佳，尤其是通胀率的持续高涨，令市场降低了美联储9月降息的押注。由此可见，原油市场的利空消息正处于发酵的前期，受此影响，近期国际油价或以震荡小跌为主。预计WTI的主流运行区间为76美元/桶—80美元/桶，布伦特的主流运行区间为80美元/桶—84美元/桶。